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Radar Económico · Informe mensual · 08/2026
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La inflación sube al +4,3% en agosto, su tasa más alta desde marzo de 2023
El IPC general de agosto de 2026 acelera desde el +3,6% de julio y suma dos meses al alza. El dato coincide con el IPC adelantado del INE, que ya anticipaba un +4,3%. La medida armonizada sube algo más: el IPCA adelantado marcó el 4,5% y el IPCA publicado por Eurostat, el +4,6%, también el nivel más alto desde marzo de 2023. El impulso se concentra en la energía doméstica, con electricidad, gas y otros combustibles en el +10,6% y en el transporte, que sube un +9,5%, su mayor tasa desde septiembre de 2022. La subyacente va en otra dirección: baja al 2,9% desde el 3,0% de julio, mientras los alimentos y bebidas no alcohólicas avanzan un +2,3%. El repunte tiene, por tanto, un origen sobre todo energético y de transporte, con el núcleo de la cesta estable.
El déficit acumulado del Estado alcanza 41.978 millones hasta agosto, un +18,9% más que en 2025
Entre enero y agosto de 2026, los gastos no financieros del Estado crecen un +11,6%, hasta 255.475 millones, por encima del +10,3% de los ingresos. Agosto cierra con un superávit de 2.479 millones, un –28,8% inferior al de un año antes, porque en el mes el gasto sube un +5,2% y el ingreso solo un +0,3%. En las Administraciones Públicas sin corporaciones locales, el déficit acumulado llega a 31.183 millones, el 1,8% del PIB frente al 1,7% de 2025, de modo que desaparece la mejora interanual que todavía había en julio. La deuda PDE de las Administraciones Públicas suma 1.749.585 millones, aunque su crecimiento se frena al +2,9%. La del Estado se modera al +3,3%, la tasa más baja desde abril de 2020 y su tipo medio sigue en el 2,4%.
El IRPF crece un +22,7% en agosto y la recaudación tributaria marca máximo para el mes
Los ingresos tributarios netos suman 29.451 millones de euros en agosto de 2026, el agosto más alto de la serie, con un +7,1% que se modera desde el +9,2% de julio. El IRPF aporta 8.951 millones y acelera con fuerza desde el +11,1% de julio. El IRNR es la figura que más crece (+27,4%) y el IVA avanza un +5,9%, también en máximo para un mes de agosto. En sentido contrario, Sociedades se queda prácticamente plano (–0,2%) y los Impuestos Especiales caen un –17,5%, su cuarto mes consecutivo en negativo. Las cotizaciones sociales crecen un +7,9%, hasta 16.120 millones. En el acumulado de enero a agosto, la recaudación avanza un +9,7%, con el IRPF en el +11,6% y Sociedades en el +24,4%, frente al –7,9% de los Impuestos Especiales.
La afiliación crece un +3,1% en agosto mientras la subida salarial pactada baja al 3,04%
Los afiliados medios a la Seguridad Social suman 22.345.226 en agosto de 2026, máximo para el mes. Su tasa acelera por cuarto mes consecutivo y es la más alta desde octubre de 2022. El empleo público avanza al mismo ritmo, un +3,1%, con 3.219.213 afiliados, una décima por debajo del +3,2% de julio. Los salarios van en sentido contrario: la variación media pactada en convenios queda en el 3,04% en el acumulado del año, frente al 3,50% de agosto de 2025, el descenso interanual más intenso desde octubre de 2021. Esa subida pactada se sitúa por debajo del IPC general, que crece un +4,3%. El mercado laboral gana volumen, pero los incrementos salariales pactados pierden terreno frente a los precios.
El paro registrado cae un –2,9%, su descenso más suave desde junio de 2021
Con 2.355.918 parados en agosto de 2026, la reducción interanual pierde intensidad por quinto mes consecutivo, desde el –3,9% de julio. El paro efectivo apenas baja un –0,6%, hasta 3.271.462 personas, porque los demandantes no parados con relación laboral suben un +6,1%. El paro juvenil, en la serie desestacionalizada de Eurostat, cae un –2,0%, menos que el –3,0% de julio. El gasto en prestaciones por desempleo crece un +6,3%, hasta 2.242 millones: es la tasa más alta de los últimos doce meses y va en dirección contraria al paro. Los trabajadores en empresas inscritas aumentan un +2,2%, su menor avance del último año, mientras el número de empresas crece un +1,2%. El paro sigue por debajo del de hace un año, pero todos los indicadores del grupo apuntan a que el margen se estrecha.
Los precios industriales suben un +13,2% en agosto, la tasa más alta desde enero de 2023
El índice general de precios industriales se sitúa en 141,8 puntos en agosto de 2026 y acelera desde el +9,4% de julio. El giro ha sido rápido: en febrero la tasa marcaba un –6,9% y en agosto de 2025 los precios caían un –1,6%. En el consumo, los servicios ligados al verano mantienen ritmos altos, pero se moderan. El alojamiento sube un +7,9%, tras el +8,1% de julio, y el grupo de restaurantes y servicios de alojamiento, un +4,8%; ambos encadenan dos meses de desaceleración. El alquiler de vivienda avanza un +2,5%, su tasa más alta desde octubre de 2009, aunque se ha movido entre el +2,4% y el +2,5% en todo el último año. Las presiones en los precios de origen se intensifican mientras los servicios turísticos pierden algo de impulso.
El Euríbor a 12 meses sube al 2,954%, 0,8 puntos por encima de agosto de 2025
Es la mayor subida interanual desde diciembre de 2023 y el sexto mes consecutivo en que el indicador supera el nivel del año anterior. La rentabilidad del bono español a 10 años llega al 3,635%, la más alta del último año, con un aumento interanual de 0,4 puntos. El tipo de los préstamos nuevos a empresas se sitúa en el 3,57%, 0,3 puntos más que hace un año, aunque baja frente al 3,68% de julio. La financiación a sociedades no financieras crece un +1,6%, con dos meses de desaceleración. El superávit por cuenta corriente se reduce a 5.054 millones desde los 5.656 millones de agosto de 2025 y suma 29.621 millones en el año, frente a 38.581 millones en el mismo periodo de 2025. Los tipos de interés suben de forma sostenida y el saldo exterior empeora por quinto mes consecutivo.
El comercio minorista cae un –1,1% en agosto mientras la producción industrial crece un +1,6%
En serie original, el índice de comercio al por menor a precios constantes registra en agosto de 2026 su mayor caída interanual desde julio de 2024 y suma dos meses en negativo. El IPI general, también en serie original, mantiene tasa positiva por sexto mes, aunque se modera desde el +2,8% de julio. Las exportaciones de bienes aceleran al +13,3%, hasta 27.595 millones, pero las importaciones crecen un +16,7% y el déficit comercial llega a 7.813 millones. La confianza se debilita en los tres indicadores. La de la construcción baja a 3,7 puntos, la cifra más baja de los últimos doce meses. La de la industria retrocede hasta –3,7 puntos frente a julio y el indicador de sentimiento económico cae a 102,1 puntos desde 104,3. Industria y exportación mantienen el avance, mientras el consumo minorista y las expectativas pierden fuerza.
España recibe 12.256.087 turistas internacionales en agosto, un +9,2% más y récord para el mes
El gasto de los turistas internacionales crece al mismo ritmo en agosto de 2026, hasta 17.838,23 millones, también máximo para un mes de agosto, con 99.891,78 millones acumulados en el año (+8,0%). Las llegadas aceleran con claridad desde el +4,6% de julio. Las pernoctaciones hoteleras marcan igualmente récord, con 48.798.426, aunque crecen solo un +1,4%. La cifra de negocios del sector servicios, corregida de estacionalidad y calendario, sube un +5,5% y acelera desde el +5,0% de julio. La creación de sociedades mercantiles acompaña, con 7.526 constituciones y un +5,7%, su tercer mes consecutivo de aceleración. Llegadas, gasto y facturación avanzan con fuerza a la vez, mientras las noches de hotel crecen mucho menos.
El gasto de la Administración Central crece un +10,2%, frente al +3,8% de sus ingresos
En el acumulado de enero a agosto de 2026, el gasto de la Administración Central sube un +11,7%, hasta 268.119 millones, frente al +10,6% de los ingresos. En los Fondos de la Seguridad Social, los ingresos aceleran al +11,7% y el gasto al +11,1%, la tasa de gasto más alta desde diciembre de 2023. La Administración regional cierra agosto con un saldo del 0,0% del PIB, frente al déficit del 0,1% de un año antes, con ingresos casi planos (+0,2%) y gasto en el +3,2%. La deuda de las comunidades autónomas suma 348.886 millones (+2,5%) y la de la Seguridad Social, 136.177 millones (+7,9%), mientras la de las corporaciones locales cae un –7,1%. El periodo medio de pago de la Administración Central baja a 26,46 días, el agosto más bajo de la serie, mientras el de Andalucía se alarga hasta 22,08 días.
Las compraventas de viviendas vuelven a crecer en agosto: 49.319 operaciones, un +3,4% más
La tasa de agosto de 2026 cambia de signo tras el –5,1% de julio, aunque frente a agosto de 2024 el volumen apenas varía (–0,1%). El acumulado de enero a agosto aún retrocede un –2,3%, con 458.200 operaciones. Las hipotecas sobre viviendas también vuelven a terreno positivo, con 33.841 firmas y un +2,3% tras el –3,5% de julio; en el acumulado del año crecen un +5,1%. El tipo de interés medio de las hipotecas sube al 3,08%, 0,2 puntos más que hace un año, la mayor diferencia interanual desde mayo de 2024. Hipotecas y compraventas apuntan en la misma dirección en el mes, aunque la compraventa arrastra un año de tasas sobre todo negativas y el coste de la financiación hipotecaria vuelve a subir.
La nómina de pensiones sube un +6,2% en agosto, hasta 14.470 millones de euros
Las pensiones contributivas en vigor alcanzan 10.535.869 (+1,6%) y la pensión media se sitúa en 1.373,44 euros (+4,6%); ambas marcan máximos para un mes de agosto. La confianza del consumidor, en cambio, se mantiene en –4,5 puntos, 1,8 por debajo de hace un año. La expectativa de paro a 12 meses marca 19,2 puntos, 4,3 más que en agosto de 2025, aunque cede frente a los 21,5 de julio. La financiación a los hogares crece un +2,9%, hasta 724.251 millones y el crédito dudoso cae un –10,8%, cada vez con menos intensidad. El tipo de los préstamos nuevos para consumo queda en el 7,16%, prácticamente igual que el 7,12% de hace un año. Las rentas por pensiones crecen de forma estable mientras los hogares siguen más pesimistas que hace doce meses.
Resumen ejecutivo
Agosto de 2026 deja una economía que sigue creciendo en empleo, turismo y recaudación, con varios máximos para un mes de agosto, mientras los precios se aceleran con claridad: el IPC sube un +4,3%, la tasa más alta desde marzo de 2023. Las cuentas públicas cierran el mes con superávit, pero el déficit acumulado del Estado es mayor que hace un año porque el gasto crece más que los ingresos. El mercado laboral mantiene la afiliación en máximos, aunque el descenso del paro pierde intensidad. Este resumen recoge los indicadores ya publicados del periodo; los demás se incorporarán a medida que se publiquen sus datos.
La recaudación tributaria neta alcanzó 29.451 millones de euros, un +7,1% y máximo para un mes de agosto, aunque el ritmo se modera frente al +9,2% de julio; en enero–agosto suma 230.277 millones, un +9,7%. El IRPF sostiene el conjunto con 8.951 millones (+22,7%), la mayor tasa desde julio de 2024 y el IRNR lidera las figuras con un +27,4%. El IVA marca su mejor agosto con 6.866 millones (+5,9%), Sociedades queda prácticamente estable (–0,2%) pese a acumular un +24,4% en el año y los Impuestos Especiales caen un –17,5%, cuarto mes negativo. El resto de tributos avanza un +27,4%. Las cotizaciones sociales suben un +7,9%, hasta 16.120 millones.
El Estado registró en agosto un superávit de 2.479 millones, inferior a los 3.480 de un año antes, porque los ingresos apenas crecen un +0,3% y los gastos un +5,2%. En el acumulado, el déficit llega a 41.978 millones, un +18,9% más, con el gasto avanzando un +11,6% frente al +10,3% de los ingresos. Para las Administraciones Públicas sin corporaciones locales, el déficit acumulado es de 31.183 millones, el 1,8% del PIB frente al 1,7% de 2025: el deterioro se concentra en la Administración Central (42.075 millones de déficit), mientras la Administración regional queda casi equilibrada y los Fondos de la Seguridad Social acumulan un superávit de 10.915 millones. La deuda PDE de las Administraciones Públicas alcanza 1.749.585 millones (+2,9%) y la del Estado, 1.597.633 millones, con su menor tasa desde abril de 2020. Los intereses del mes caen un –25,7%, aunque el acumulado sube un +3,9%; el tipo medio de la deuda se mantiene en el 2,4% y la vida media, en 8 años, registra su primera caída interanual.
El tejido empresarial crece, pero con menos impulso. Las empresas inscritas suman 1.345.338 (+1,2%) y sus trabajadores, 16.710.566 (+2,2%), el menor avance del último año. Las empresas de 10 a 49 trabajadores son las más dinámicas (+2,6% en número y +2,7% en empleo) y las microempresas, las que menos avanzan. En las de 500 o más trabajadores, el empleo enlaza seis meses de desaceleración. La agricultura destaca, con un +6,1% de trabajadores. El paro registrado baja a 2.355.918 personas (–2,9%), la caída más suave desde junio de 2021 y el paro efectivo apenas cede un –0,6%. En cambio, el gasto en prestaciones por desempleo sube un +6,3% y el de incapacidad temporal, un +6,5%. La constitución de sociedades acelera hasta un +5,7%.
La demanda externa y los servicios sostienen la actividad. Las exportaciones de bienes crecen un +13,3%, pero las importaciones lo hacen un +16,7% y el déficit comercial llega a 7.813 millones. El gasto de los turistas internacionales (17.838,23 millones) y su número (12.256.087) avanzan un +9,2% y marcan máximos para agosto; las pernoctaciones hoteleras suben un +1,4%. La cifra de negocios de los servicios, corregida de estacionalidad y calendario, crece un +5,5%. El IPI en serie original avanza un +1,6% y el comercio minorista en serie original retrocede un –1,1%, su mayor caída desde julio de 2024. El sentimiento económico se sitúa en 102,1 puntos y la confianza industrial mejora frente a hace un año, mientras la confianza en la construcción cae a su nivel más bajo de los últimos doce meses.
La inflación se acelera por segundo mes. El IPC general sube un +4,3% (lo mismo que el IPC adelantado) y el IPCA, un +4,6% según Eurostat, frente al 4,5% del IPCA adelantado. El impulso viene de la energía doméstica, con electricidad, gas y otros combustibles al +10,6% y del transporte (+9,5%); el grupo de vivienda sube un +6,4% y el alojamiento, un +7,9%. Restaurantes (+4,8%) y comidas y bebidas fuera del hogar (+4,4%) quedan algo por encima del índice general; el alquiler (+2,5%), los alimentos (+2,5%) y el grupo de alimentos y bebidas no alcohólicas (+2,3%), por debajo. La subyacente se modera al 2,9% desde el 3,0% de julio, igual que la subyacente adelantada. Los precios industriales suben un +13,2%, la tasa más alta desde enero de 2023.
En los hogares, la financiación alcanza 724.251 millones (+2,9%) y el crédito dudoso sigue bajando (–10,8%), aunque cada vez con menos intensidad. La confianza del consumidor se mantiene en –4,5 puntos, por debajo de hace un año y la expectativa de paro, en 19,2 puntos, cede frente a julio, pero supera en 4,3 puntos la de agosto de 2025. El tipo de los préstamos nuevos al consumo se mantiene en el 7,16%. Las pensiones en vigor (10.535.869, +1,6%), la nómina (14.470 millones, +6,2%) y la pensión media (1.373,44 euros, +4,6%) crecen de forma estable.
La afiliación media a la Seguridad Social llega a 22.345.226 personas, un +3,1% y la tasa más alta desde octubre de 2022, con cuatro meses de aceleración; el empleo público avanza al mismo ritmo, hasta 3.219.213 afiliados. Ese ritmo supera el de los trabajadores en empresas inscritas, que excluye las administraciones públicas. En cambio, la subida salarial pactada en convenio baja al 3,04% desde el 3,50% de hace un año y queda por debajo de la inflación general.
En vivienda, las compraventas suben un +3,4% en agosto, hasta 49.319, pero el acumulado del año cae un –2,3%. Las hipotecas suben un +2,3% en el mes y un +5,1% en el año. El tipo medio hipotecario sube al 3,08%, 0,2 puntos más que un año antes.
En el sector exterior, el superávit por cuenta corriente es de 5.054 millones, pero empeora por quinto mes consecutivo frente al año anterior y el acumulado baja a 29.621 millones desde 38.581. El coste del dinero sube: el Euríbor a 12 meses se sitúa en el 2,954%, 0,8 puntos más que hace un año y la rentabilidad del bono a 10 años, en el 3,635%, el nivel más alto del último año. El tipo de los préstamos nuevos a empresas, en el 3,57%, cede frente a julio. La financiación a sociedades no financieras crece un +1,6%.
En la eficiencia pública, la deuda de las comunidades autónomas (348.886 millones, +2,5%) y la de las administraciones de Seguridad Social (136.177 millones, +7,9%) marcan máximos para agosto, mientras bajan la de las corporaciones locales (–7,1%) y la de los organismos de la Administración Central (–8,0%). En la Administración Central, el gasto crece un +10,2% en el mes frente al +3,8% de los ingresos; en la Seguridad Social, los ingresos (+11,7%) y los gastos (+11,1%) avanzan a la par. La Administración regional cierra en el 0,0% del PIB, con ingresos prácticamente estancados (+0,2%). El periodo medio de pago de la Administración Central, de 26,46 días, es el más bajo para un agosto, mientras el de Andalucía se alarga hasta 22,08 días.
El periodo deja cuatro tensiones. El déficit acumulado del Estado crece un +18,9% porque el gasto avanza más que los ingresos. Los precios suben más deprisa que los salarios pactados, con la energía y los precios industriales en tasas de dos dígitos. El paro baja cada vez menos mientras aumentan el gasto en prestaciones y las expectativas de paro de los hogares. Además, los tipos de mercado e hipotecarios suben a la vez que se reduce el superávit exterior y crece el déficit comercial.
En este informe: Indicadores del Estado · Indicadores empresariales · Inflación y precios · Indicadores de los hogares: financiación · Empleo · Vivienda · Sector exterior · Eficiencia pública
Radar Económico · Informe mensual · 08/2026 · Instituto para la Economía Eficiente. Cerrado el 31/10/2026 08:21. Las lecturas de cada indicador pueden consultarse, con su serie completa, en su propia página.